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Je ne me lance pas dans la critique TV mais vous verrez que l’analogie est assez croustillante. Nous devons encore cette trouvaille à James Montier, dont je continue d’étudier les écrits en ce moment. Après la découverte de son Tao et les recherches oenologiques, place aux émotions (Montier étudie beaucoup la finance comportementale)!

Vous connaissez Star Strek ? Si vous ne connaissez pas, ce n’est pas grave. Mr Spoke n’est pas complètement humain (vous croyez qu’un humain peut avoir des oreilles comme celles-ci) et n’a absolument aucune émotion. MC Koy lui est parfaitement humain et ressent donc tout un panel d’émotions.

Cette dualité au niveau du ressenti des émotions est celle que connaît parfaitement l’investisseur. Il oscille entre les extrêmes au niveau émotionnel suite aux mouvements et soubresauts que subit son portefeuille d’actions, que ce soit dans un sens ou dans l’autre. D’où l’importance de bien se connaître.

Deux parties du cerveau (raison/réflexion et émotions/réactions) sont toutes deux utiles dans la vie mais ne sont pas actives en même temps et pas dans les mêmes situations.

Montier parle de X système pour la manière Mc Coy et du C-système, façon Mr Spoke.

Mais avant d’aller plus loin, faisons un petit jeu.

Prenez une minute et répondez à ces trois questions.

1. Une batte et une balle coûte 1,10€ au total. La batte coûte 1€ de plus que la balle. Combien coûte la balle ?
2. Si cela prend 5mn à 5 machines pour fabriquer 5 objets, combien de temps cela prend-il à 100 machines pour fabriquer 100 objets?
3. Dans un lac, il y a des nénuphars. Chaque jour la surface des nénuphars double. Si cela prend 48 jours pour que le lac soit recouvert entièrement, combien de jours faudra-t-il pour recouvrir la moitié du lac ?

Faites l’effort, s’il vous plaît, de noter vos réponses avant d’aller plus loin et de lire la suite de l’article, cela n’en sera que plus éclairant!

Instinctivement, pour une très grande majorité d’entre vous, voici les réponses les plus usuelles :

1. 0,10€
2. 100 minutes
3. 24 jours.

Hélas, ce ne sont pas les bonnes réponses…

1°)

1 balle + 1 batte = 1,10€ et 1 batte = 1 balle + 1€. En remplaçant dans la première écriture, cela nous donne:

• 1 balle + (1 balle + 1€) = 1,10€
• 2 balles + 1€ = 1,10€
• 2 balles = 1,1€-1€
• 2 balles = 0,10€
• 1 balle = 0,10€/2 = 0,05€

La balle coûte 5 centimes et la batte 1,05€.

2°) Et bien c’est simplement 5 minutes. Une machine produit un objet en 5 minutes. Qu’il y ait 5, 10 ou 100 machines, cela ne changera pas…

3°) Sachant que les nénuphars doublent de surface chaque jour et que le lac est recouvert au bout de 48 jours, il faudra 47 jours pour recouvrir la moitié.

Si cela peut vous rassurer, la moyenne est de 17% de réussite ( 3 réponses correctes sur un échantillon de 3500 personnes). 33% ne trouvant d’ailleurs aucune bonne réponse. Même dans un échantillon élitiste tel que l’on peut le trouver au MIT, on monte à 48% seulement. Sur un échantillon de gestionnaire de fond, on est à 40% et 10% ne trouve aucune bonne réponse !

Ce que cela signifie ? D’une manière générale, c’est le X-système qui est branché par défaut et c’est par lui que transite toutes les informations avant que certaines seulement parviennent au C-système.
Heureusement, sinon notre cerveau exploserait!

Pour en revenir au domaine de l’investissement, vous vous rendez bien compte que nous avons besoin du C-système.
Apprenez donc à débrancher le X-système et envoyer Mc Coy faire une sieste pendant que vous discutez avec Mr Spoke de vos investissements !

Cette petite histoire se retrouve au milieu de bien d’autres dans The Little Book of Behavioral Investing.