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Une fin d’année en fanfare, les chevaux sont lâchés et Mr Market n’a pas compté à la dépense pour ses cadeaux de Noël : la valeur liquidative augmente de 7,03%.

Je vous présente dans cet article le reporting de ce mois arrêté au 31 décembre 2012.

Etant le dernier de l’année, ce reporting est un peu plus court car je ferais un bilan plus complet de l’année 2012 dans quelques jours. J’en profite pour vous souhaiter à tous mes meilleurs voeux pour 2013, en vous souhaitant de faire de bonnes affaires avec Mr Market.

Le reporting est réalisé grâce à ExcelPortfolioManager .

ALLOCATION TACTIQUE ACTIONS : le portefeuille est assez concentré, les 5 premières lignes représentent 62,7% du portefeuille. Celui-ci comporte 17 lignes (les 2 warrants BAC comptant pour une seule position, de même que la warrant AIG et l’action ordinaire).

Daubasses : 25,5%

• Les Nouveaux Constructeurs : 7,8%
• Gévelot : 2,1%
• Sigma Tron International : 1,7%
• Net-estate n°12 : 1,8%
• Net-estate n°1 : 1,7%
• Net-estate n°7 : 2,7%
• Net-net n°7 : 4,9%
• Net-net n°5 : 1,1%
• Daubasse 1 : 1,4%
• Daubasse 3 : 3,1%

(Une majorité de daubasses sont masquées par respect pour le travail réalisé par l’équipe des daubasses. D1 et D3 ne sont pas dans le portefeuille. Un certain nombre de données et de nom de sociétés ne sont accessibles qu’aux abonnés, comme vous pouvez le voir sur le tableau hebdomadaire récapitulatif publié sur leur blog).

Smallcaps Value : 39,5%

• Tessi : 7,3%
• MGI Coutier : 7,5%
• Société Internationale de Plantations d’Hévéa : 9,7%
• Caisse régionale Crédit Agricole Toulouse : 5,3%
• Signaux Girod : 3,4%

Liquidités: 0,7%

Par type d’actions :

Par secteur :

PERFORMANCE GLOBALE  du portefeuille depuis la création : +33,64%

Un aperçu des performances mensuelles :

CE QUI S’EST PASSE LE MOIS DERNIER :

Les informations importantes des entreprises :

• Le PDG de Tessi s’est pas calmé un peu mais a quand même acheté des actions ce mois-ci, directement ou par l’intermédiaire de sa holding pour la modique somme de 1 270 000€ d’actions…il se tramerait quelque chose ?
• La Holding du PDG de « Les Nouveaux Constructeurs » (LNC) a racheté pour 688 000€ d’actions en décembre. Excellente nouvelle car le cours est toujours sous-évalué à mon avis. Ceci dit, je reste interrogatif car la déclaration stipule une transaction à 9,11€ par titre alors que le cours se transige plutôt autour des 6€…et qu’il n’est jamais passé par la case 9€ pendant cette période ? Si quelqu’un a une hypothèse plausible, je suis preneur !
• Bank Of America a vendu 29 succursales à la banque Arvest dans le cadre du programme de réductions de coûts « New Bac ». Espérons que le prix soit bon…
• Il y a du mouvement chez AIG en cette fin d’année ! Tout d’abord, l’assureur communique une première estimation des pertes liées à l’ouragan Sandy de 1,3Mds$, la facture pouvant fort probablement s’avérer plus élevée. Ce n’est pas nécessairement une bonne nouvelle en soi mais cela fait partie de la vie d’un assureur. Ensuite, dans la continuation de la stratégie de recentrage dans les activités du coeur de métier, AIG a conclut un accord avec un consortium chinois pour leur vendre jusqu’à 90% d’ILFC, société de leasing d’avions. L’assureur conservant un position minoritaire. Cette transaction valorise ILFC à 5,28 Mds$, ce qui constitue une valorisation plutôt basse alors que la valeur inscrite au bilan est de 7,9 Mds$. Gageons que la somme récoltée soit bien investie (disons en rachetant des actions par exemple vendre 1$ pour 0.67$ et racheter 1$ à 0,50$), ce serait intelligent pour compenser cette perte comptable. Dernier point, et non des moindres, le trésor US tourne définitivement la page AIG en annonçant vendre sa dernière participation de 16%, soit 234,1 millions d’actions, ce qui représente environ 7,6Mds$. Cela devrait maintenir le cours assez bas encore quelques temps, ce qui peut constituer une bonne opportunité pour continuer à faire ses emplettes. Enfin, et non des moindres, AIG annonce la mise en vente de sa participation restante dans AIA, troisième assureur en Asie, pour un montant équivalent à 6,45 Mds$. Sur ce dernier point, je suis à l’heure actuelle plus sceptique que la vente d’ILFC par exemple. Pourquoi ? A l’heure où les profits sont de retours, le Trésor US est hors-jeu et IFLC vendu, stratégiquement n’est-ce pas une erreur, dans une optique long terme, de continuer à céder AIA ? AIA est un acteur majeur de l’assurance dans la zone géographique la plus dynamique du monde et où les besoins en assurance pour les années à venir seront colossaux. Wait and see…