Tout d’abord, je souhaite à tous les lecteurs réguliers ou occasionnels du blog une excellente année 2012.
Au delà des aspects liés à l’investissement qui nous rejoignent sur la toile, que chacun soit en bonne santé et s’épanouisse dans sa vie.
Maintenant, concernant mon aventure personnelle, quel bilan tiré de cette année 2011, au combien mouvementée? Quelles perspectives pour 2012?Pour mieux appréhender l’année rien de telle qu’une vision mensuelle :
Pour ma première année complète d’investissement, je peux dire que j’ai eu de la « chance » de débuter dans une période difficile. En effet, une période faste aurait pu créer un biais psychologique très néfaste à l’investissement long terme. Au contraire commencer dans une période difficile permet de tester la résistance psychologique, facteur principal de performance dans la durée, et d’éviter d’être « tout feu tout flammes » pour aucune raison digne d’intérêt.
Le deuxième semestre a été vraiment incroyablement anarchique!!
Un petit tour d’horizon…
La plus belle occasion manquée :
Les meilleurs joueurs de l’année :
- Coca-Cola : la société la plus connue du monde réalise une année sans heurt. La performance est de 16 % (9% pour la valeur et 5% pour la variation de change $/€), ajoutons à cela 2,7% de dividende et voilà une affaire rondement menée.
- Sécuridev : vendue avec une plus-value de 45%.
- Tessi : +16% en 4 mois. Une solidité financière, une croissance des bénéfices, une rentabilité toujours élevée, un PDG qui rachète des actions…tout comme la société qui vient récemment d’en annuler plus de 5%…tout est rose.
Les canards boiteux :
- Chromcraft Remington, une daubasse dans toute sa splendeur qui culmine à un joli -40% en 2012.
- + deux ou trois daubasses supplémentaires affichant des pertes supérieures à 15%.
- La caisse régionale du crédit agricole d’Ile et Vilaine qui perd 18% (avec un dividende de 6% tout de même), mais y a-t-il des banques épargnées en 2011?
- Fortress Paper qui a joué les montagnes russes (plus-value de 120% en mai et de 13% aujourd’hui) du fait de la restructuration des ses activités, de la baisse du prix du coton ainsi que de la force du franc suisse …2012 devrait être un meilleur crû, la restructuration étant achevée. Je ne suis décidément pas à l’aise les valeurs croissance, mais je continue l’expérience « pédagogique » jusqu’au bout…
Espérons que ces « canards » retrouvent le chemin de la mare en 2012 pour se transformer en cygne…
L’année 2011 se termine donc bien (+ 4,68%) :
Que dire pour 2012 ? :
- J’ai n’a pas la prétention de savoir de quelle humeur sera Monsieur le Marché en 2012, c’est pourquoi je me focaliserais sur les entreprises encore et toujours, et sur leurs fondamentaux. Un point c’est tout.
- La priorité, pour ma part, sera de se centrer sur des sociétés au bilan sain : peu de dettes, des capitaux propres en proportion correcte par rapport au total du bilan, peu d’intangibles et si possible du cash dans les caisses.
- Renforcer ma poche de liquidités afin d’être prêt à racheter en cas de nouveau coup de grisou.
- Etre patient, attendre pour le « fat pitch ».
- Renforcer des lignes en pertes, si et seulement si cela représente une réelle opportunité sans que cela représente une proportion trop importante de mon portefeuille
« Il existe deux manières de procéder en bourse : s’enrichir lentement ou s’appauvrir rapidement », Benjamin Graham
Bons investissements à tous en 2012 !
17 réponses pour le moment ↓
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Arnaud
// 7 janvier 2012 à 22:33
C’est vrai que cette période difficile permet de se connaître encore un peu mieux quant à notre capacité de prendre des risques, d’encaisser des pertes. Il faut garder un cap et avoir une vision sur du long terme.
Le bilan de mon assurance-vie n’est pas des plus jolie en 2011. Je suis pourtant optimiste car je vise du très long terme.
2 pirlo // 9 janvier 2012 à 20:50
bonjour
J’ai trouvé quelques societés qui vont distribuer des actions gratuites en mois de mars,
J’ai ai acheté et je compte renforcer, avez vous des informations sur l’mpact de cette distribution sur le cours d’actions?Dans quels buts une societe décide de distribuer gratuitement des actions?
quelques societes vont distribuer jusqu’a 74% d’actions gratuites
merci
3
Louis Pirson
// 10 janvier 2012 à 11:54
Bonjour Pirlo,
Si je peux me permettre … à propos des actions gratuites : http://blog.daubasses.com/2011/03/26/action-gratuite-qui-prend-on-pour-un-con/
4
Investisseur débutant
// 10 janvier 2012 à 14:23
Louis, tu m’as coupé l’herbe sous le pied ! J’allais justement renvoyer à cet article qui résume bien la situation.
@ Pirlo : je trouve cette manière de procéder peu intéressante. A titre personnel, je préfère quand une société diminue la taille de son capital que de l’augmenter en distribuant des actions gratuitement.
J’espère que vous n’avez pas pris en compte ce critère de manière trop importante dans vos éléments de réflexion quant au choix des sociétés à acheter…c’est plutôt le genre de choses qui me ferait fuire!
5 Pirlo // 10 janvier 2012 à 17:09
Bonjour
j’hesite d acheter des actions ou la societe compte distribuer 74% gratuitement
j ai vu historiquement que la societe a offert 100% d actions gratuite fin 2010
ET BIen tenez bien
la valeur de l action a baissé d’environ 10% C est tout;
jai traqué dautres societes, pareil la baisse des cours etaient tres inferieures a l’attribution d’actions
qu’est ce que vous en pensez?
je compte prendre 10KEUROS de cette action
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Louis Pirson
// 10 janvier 2012 à 17:39
exactement la même chose qu’Etienne
7 Pirlo // 11 janvier 2012 à 07:11
Etienne
Je comprends ton raisonnement,
mais une des raisons aussi c’est la croissance,
jai fait le calcul de quelques ratios, voici ci bas:
PER 18 20 24 33
PBV 3.7 4.1 6.0 7.1
Current ratio1.15 1.51 1.37 1.66
Solvabilite 99.1% 105.6% 83.9% 97.1%
EPS GROWTH 12.7% 18.7% 36.6%
la ligne gauche c’est la derniere anne
qu’est ce que ces ratio peuvent dire pour toi?
je prefere avoir un avis externe.
merci
8
Investisseur débutant
// 11 janvier 2012 à 08:27
@Pirlo : je dirrais juste qu’une société qui distribue autant d’actions gratuitement et qui a un PER qui croit autant (X2 en 4 ans) ne correspond pas à mes critères d’investissement. C’est peut-être un bon investissement mais je suis tout à fait incapable de donner un avis quelconque.
.
Je recherche des sociétés pas chères et j’arrive maintenant à me faire une opinion assez fine sur ce genre de sociétés. L’investissement « croissance » n’est pas pour moi car je le trouve beaucoup plus difficile à maîtriser.
Si tu veux améliorer tes connaissances sur le sujet, je te conseille la lecture du livre de Fisher : Actions ordinaires et profits extraordinaires
9
Jacques
// 12 janvier 2012 à 19:08
Bonsoir,
Aujourd’hui j’ai acheté des actions Elixens (ORGASYNTH) légèrement en dessous de l’actif courant net.
Je l’ai acheté pour son actif sous-valorisé et surtout pour un éventuel retrait de la cote qui offrirait certainement une plus value….
Les initiés possèdent une majorité du capital et achètent régulièrement:
http://www.boursorama.com/forum-orgasynth-a-titre-informatif-414507811-1
Je me pose quelques questions:
La direction est -elle obligée de retirer de la cote si elle possède une majorité du capital ? (95 % ?)
Comment est fixé le prix de rachat d’action si elle est retirée ? (certains parlent de 17.5 ?)
Merci
10
Jacques
// 12 janvier 2012 à 19:18
Désolé j’ai mis 2 fois le même lien, c’est ici .
11 Pirlo // 12 janvier 2012 à 19:28
Etienne
dernier post lie a ma question
la societe a declare aujourdhui que l’augmentation du capital se fera grace au reserves de la societe, donc ce n’est pas une augmentation fictive du capital.
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Investisseur débutant
// 13 janvier 2012 à 10:12
@ Jacques : J’avais regardé avec attention cette société qui me semblait assez sous-évaluée.
Pour le retrait de la cote, à ce que j’en sais, effectivement c’est obligatoire s’il y a plus de 95% du capital détenu pas la direction.
Des cabinets « indépendants » sont sensés proposés une juste évaluation qu’entérinera ou non la société. S’il y a un trop égard et afin de ne pas léser les actionnaires minoritaires l’AMF peut fixer un prix plus juste.
Pour Elixens, à 17,50 ce ne serait pas une bonne affaire, si on rend comme référence les fonds propres (chiffres au 30/06/10), on obtient plus de 22€ par action! N’hésite pas à bien suivre ce dossier s’il devait y avoir un retrait de la cote.
Par curiosité, quel est ton PRU sur ce titre?
@ Pirlo : très bien. J’espère que tu as bien pris en compte tous les éléments dans ton analyse.
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Jacques
// 13 janvier 2012 à 19:13
Mon PRU est de 16,09
Je suis confiant pour la sortie de la cote:
1- 93.52% des droits de vote
2- achats réguliers des initiés
3-rachat d’action pour annulation en 2010
14 Anonyme // 16 janvier 2012 à 13:10
Je ne suis décidément pas à l’aise les valeurs croissance
****************
Etienne, Tessi est certainement une valeur de croissance, regarde l’historique du CA, du BPA, de l’ANPA, … sur 10 ans.
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Investisseur débutant
// 16 janvier 2012 à 13:40
Oui mais elle n’est pas chère et j’entends par « valeur de croissance » des sociétés avec des PER plus élevés et dont les marchés ont l’espoir qu’elles continuent à faire croître leurs bénéfices plus vite que les autres sociétés.
Pour citer Warren Buffet : « valeur et croissance sont jointes par la hanche ». J’ai une grosse conviction sur Tessi car elle croit et j’en ai acheté pour pas chère, çà c’est ce que j’aime!
16 Anonyme // 16 janvier 2012 à 20:19
Bonsoir,
Quelqu’un sait-il ou rechercher les déclarations des achat d’initiés en Allemagne ? Sont-il déclaré comme en France ? C’est pratique sur le site de l’AMF on voit tout les achats.
Je ne trouve pas pour l’Allemagne.
http://www.bafin.de/cln_110/nn_720794/EN/Service/Publications/publications__node.html?__nnn=true
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Investisseur débutant
// 17 janvier 2012 à 18:11
Sans doute que cela est obligatoire également mais je n’ai pas connaissance de l’organisme qui centralise ces informations.
Bonnes recherches
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